新浪财经讯 央行决定自5月11日起降息0.25个百分点◈◈◈，大成基金认为◈◈◈：宽松货币政策或继续加码KU游官方最新网站◈◈◈，牛市格局将持续◈◈◈。

　　继4月20日降准之后◈◈◈，央行再次宣布降息◈◈◈。据中国人民银行官网消息KU游官方最新网站◈◈◈，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率◈◈◈。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%◈◈◈；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%电动工具◈◈◈，◈◈◈，同时结合推进利率市场化改革◈◈◈，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍◈◈◈；其他各档次贷款及存款基准利率◈◈◈、个人住房公积金存贷款利率相应调整◈◈◈。

　　大成基金称◈◈◈，此次降息符合预期KU游官方最新网站◈◈◈。从近月来交替降准降息的节奏来看◈◈◈，宽松节奏有所加快◈◈◈；而未来中国宽松的货币政策或继续加码KU游官方最新网站◈◈◈，牛市格局将持续◈◈◈。

　　大成基金分析◈◈◈，回溯本轮降息周期始自2014年11月◈◈◈，至今已两次降息和希沙也◈◈◈，但是从政策效果看和希沙也◈◈◈，社会融资成本在短期虽然有所下降◈◈◈，但是与经济和物价的下降及企业盈利的下降相比◈◈◈，其降幅相对较小◈◈◈，这意味着进一步实施宽松的货币政策还有空间◈◈◈。第二◈◈◈，贷款基准利率的下行对实体经济有一定帮助酷游KU游最新网站◈◈◈，手动工具◈◈◈。◈◈◈，但在利率市场化过程中KU游官方最新网站◈◈◈，央行仍需解决货币政策向实体传导不畅的问题◈◈◈。第三◈◈◈，需求总体疲弱环境下通胀延续弱势格局◈◈◈，而疲软的经济增长也需要宽松货币政策来托底和希沙也◈◈◈。最后◈◈◈，需求低迷KU游官方最新网站◈◈◈，◈◈◈、通胀偏弱也给货币放松留出较大空间◈◈◈，未来宽松货币政策有望继续加码◈◈◈。

　　大成基金称◈◈◈，此次降息主要为进一步推动社会融资成本下行◈◈◈，同时为地方债务置换提供支持◈◈◈。预计后续央行为保证降息效果会进一步放松流动性◈◈◈，通过降低货币利率来减少银行融资成本和希沙也◈◈◈，增加其降低贷款利率的动力和希沙也◈◈◈，着力扭转经济下行和通缩的风险◈◈◈。

　　大成基金认为◈◈◈，货币宽松政策的溢出效应明显◈◈◈，随着房地产投资◈◈◈、固定收益类理财产品的收益下降◈◈◈，以居民大类资产重新配置为背景的增量资金入市趋势不变◈◈◈，跨资产套利驱动市场有望维持牛市格局◈◈◈。具体行业方面◈◈◈，降息将直接利好金融房地产等利率敏感型行业◈◈◈。

　　固定收益投资方面◈◈◈，大成基金分析◈◈◈，央行降息的同时◈◈◈，继续大幅放开存款上浮区间和希沙也KU游官方最新网站◈◈◈，一方面◈◈◈，显示央行在加快推进利率市场化KU游官方最新网站◈◈◈。然而另一方面◈◈◈，据大成基金测算◈◈◈，如果考虑活期基准没有变化和希沙也◈◈◈，以及存款上浮区间扩大◈◈◈，对银行负债成本的实际影响可能将小于25bps◈◈◈。大成基金固收团队认为◈◈◈，由于降息幅度未超市场预期酷游KU游平台登录◈◈◈，◈◈◈，短期内对债券收益率◈◈◈，尤其是长端利率◈◈◈，影响可能不大◈◈◈。考虑到经济下行压力仍然很大◈◈◈、通缩风险未解除◈◈◈，降息后的贷款利率也仍远高于名义经济增长率◈◈◈，大成基金相信年内有进一步降息和降准的空间◈◈◈，债券收益率年内仍趋下行◈◈◈。